LA INVERSION PRODUCTIVA

La década de 1970 fue una época de gran dinamismo para América Latina. El crecimiento promedio del PIB bordeo el 6%, gracias al enorme impulso de la inversión (o asimilación de Capital) el cual estuvo cercano al 22% del producto.

NATURALEZA DE LA INVERSIÓN

La producción de Bienes y Servicios requiere de los insumos de trabajo, capital y tecnología. Cuando se habla de "capital", se hace referencia a un amplio rango de factores durables de producción.
La inversión es aquella parte de la producción que se utiliza para mantener o aumentar el stock de capital.

Existen diversas formas de Inversión:

1. Inversión en activos fijos que mide lo que gastan las empresas que en la planta y los equipos.



2. Inversión en Estructuras residenciales que considera lo que se gasta en mantener las viviendas existentes y producirlas.


3. Inversión en existencias, mide el cambio en la dotación de materias primas, productos semideterminados que todavía no se han vendido.

OTRAS FORMAS DE INVERSIÓN

Hay también otras formas de gastar en bienes durables, que aumentan la capacidad productiva futura del país. Los bienes de consumo durable, como automoviles, refrigeradores, y lavadoras, representan servicios de consumo que substiran por muchos periodos.







El capital "reproducible", puede aumentarse gracias a mayor producción. Otras clases de capital son los terrenos y los yacimientos mineros son de capital "no reproducible", pues que no es posible aumentarlos por la vía de producir mas.


A la hora de medir la inversión, resulta crucial distinguir entre "inversión bruta" e "inversión neta". La inversión bruta es el gasto total en bienes de capital, mientras la inversión neta es igual a la variación del stock de cpaital de un año a otro. La diferencia entre ambas es precisamente la depreciacion del stock de capital, es decir el monto en que el capital existente se gasta durante un año determinado.

PATRONES DE INVERSIÓN

El gasto de inversión es muchisimo mas volátil que el gasto en consumo, porque el consumidor en general desea "suavizar" su consumo a través del tiempo, sin embargo hay razones mucho menos poderosas para que la empresa desee suavizar su trayectoria de inversión.


En América Latina, con excepción de Chile, la tasa de inversión es menor que las de los países desarrollados. No obstante si se compara con la de los países del Sudeste Asiático, quienes por lo común destinan mas de una cuarta parte su producción a la formacion de Capital.

DETERMINANTES DE LA INVERSIÓN

Una interesante regularidad empírica es que- en el corto plazo- la inversión responda a la tasa de crecimiento del país, cuando el crecimiento se acelera, la inversión aumenta y cuando se desacelera la inversión disminuye. Se trata de una relación que se explica con el hecho de que las empresas invierten para ampliar la capacidad productividad futura y, por lo tanto, necesitan una conjetura sobre el futuro de la economía.

Otro factor central en las decisiones de inversión es la comparacion entre el costo de capital que se relaciona estrechamente con la tasa de interés y al rentabilidad del proyecto. Cuando la tasa de interés cae resulta conveniente invertir mas, porque el costo de financiar la inversión es menor.




Cuando una empresa se le raciona el crédito, la inversión depende no solo de la tasa de interés y la rentabilidad del proyecto, sino también del flujo de caja de la empresa, a tal fenómeno se le llama "racionamiento del crédito" aparece sobretodo en dos casos: cuando el gobierno establece un "techo " a la tasa de interés, poniéndola por debajo del equilibrio de mercado, y cuando las instituciones de crédito no logran evaluar con precisión los riesgos de prestar dinero a ciertos deudores: